Implosion Stocks Plytos ir skiediniai California Daydreams Kanada Automobiliai ir sunkvežimiai Komercinis nekilnojamasis turtas Įmonės ir rinkos Vartojimo kredito burbulas Kriptovaliuta Energijos tiekimo būsto burbulas Europa 2 Infliacija ir devalvacija Japonija Darbai
Remiantis šiandien paskelbtu savaitės balansu, nuo didžiausio balandį FED prarado 532 mlrd. bendras turtas sumažėjo 74 mlrd.
Pasiekus aukščiausią tašką birželio pradžioje, FED turimos JAV iždo obligacijos sumažėjo 374 mlrd. USD iki 5,34 trilijono USD, o tai yra žemiausias lygis nuo 2021 m. rugsėjo mėn. Per pastarąjį mėnesį FED turimos JAV iždo vertybinių popierių atsargos sumažėjo 60,4 mlrd. USD, ty šiek tiek viršija 60 mlrd. USD ribą.
Iždo vekseliai ir obligacijos nurašomi iš balanso mėnesio viduryje ir pabaigoje, kai FED gauna jų nominalią vertę. Mėnesio grąžinimo limitas yra 60 mlrd.
Nuo piko FED sumažino 115 milijardų JAV dolerių MBS akcijų, įskaitant 17 milijardų JAV dolerių praėjusį mėnesį, todėl bendras balansas sumažėjo iki 2,62 trilijono dolerių.
Bendra MBS suma, pašalinama iš balanso kiekvieną mėnesį nuo QT įkūrimo, buvo gerokai mažesnė už 35 mlrd.
MBS dingsta iš balanso visų pirma kaip pagrindinės sumos įmokų, kurias visi turėtojai gauna mokėdami hipoteką, pvz., refinansuodami hipoteką arba parduodami įkeistą būstą, kartu su reguliariais hipotekos mokėjimais funkcija.
Hipotekos palūkanų normoms išaugus nuo 3 % iki daugiau nei 6 %, žmonės vis dar moka būsto paskolas, tačiau hipotekos refinansavimas smarkiai sumažėjo, būsto pardavimas smuko, o pagrindinės sumos įmokų srautas išnyko.
Pagrindinės mokėjimų sumos pervedimas sumažina MBS likutį, kaip rodo zigzagas žemyn žemiau esančioje diagramoje.
Didėjimo kreivė diagramoje prasidėjo, kai Fed vis dar pirko MBS, tačiau rugsėjo viduryje ši nešvari praktika buvo visiškai sustabdyta, o kreivė diagramoje išnyko.
Mes vis dar laukiame bet kokių nurodymų iš Fed, kad jis rimtai svarsto galimybę parduoti MBS, kad mėnesio pratęsimo limitas būtų padidintas iki 35 mlrd. Pagal dabartinį kursą jis turėtų parduoti nuo 15 iki 20 milijardų dolerių per mėnesį, kad pasiektų viršutinę ribą. Keletas FED valdytojų minėjo, kad FED galiausiai gali judėti ta kryptimi.
Atkreipkite dėmesį į aukščiau pateiktą diagramą, kad 2019 ir 2020 m. MBS išbalansavo virš lubų, nes hipotekos palūkanų normos sumažėjo, todėl refinansavimas ir namų pardavimas išaugo. QT-1 baigėsi 2019 m. liepos mėn., tačiau MBS toliau mažėjo iki 2020 m. vasario, kai Fed jį pakeitė JAV iždo fondu, o jo balansas vėl pradėjo kilti 2019 m. rugpjūčio mėn., kaip parodyta aukščiau esančioje diagramoje.
Fed ne kartą yra sakęs, kad nenori turėti MBS savo balanse iš dalies dėl to, kad pinigų srautai yra tokie nenuspėjami ir netolygi, kad tai apsunkina pinigų politiką, ir iš dalies dėl to, kad MBS iškreiptų privatųjį sektorių. Skola (būsto skola) būtų didesnė nei kitų rūšių privataus sektoriaus skolos. Štai kodėl netrukus galime sulaukti rimtų kalbų apie tiesioginį MBS pardavimą.
Neamortizuotos įmokos per mėnesį sumažėjo 3 milijardais dolerių ir sumažėjo 45 milijardais dolerių nuo didžiausio 2021 m. lapkričio mėn. iki 311 milijardų dolerių.
Kas tai yra? Už vertybinius popierius, kuriuos Federalinis rezervų bankas perka antrinėje rinkoje, kai rinkos pajamingumas yra mažesnis už vertybinių popierių kupono normą, Federalinis rezervų bankas, kaip ir visi kiti, turi sumokėti „premiją“, viršijančią nominalią vertę. Tačiau kai obligacijos subręsta, Fed, kaip ir visi kiti, moka nominaliąja verte. Kitaip tariant, mainais į didesnius nei rinkoje atkarpos mokėjimus, suėjus obligacijos terminui, priemokos suma bus prarasta.
Užuot apskaitęs kapitalo nuostolį, kai sueina obligacijos išpirkimo terminas, Fed amortizuoja priemoką nedideliais žingsniais kiekvieną savaitę per visą obligacijos galiojimo laiką. Likusią įmoką Fed laiko atskiroje sąskaitoje.
Centrinio banko likvidumo apsikeitimo sandoriai. Fed jau seniai turi apsikeitimo sandorių linijas su kitais pagrindiniais centriniais bankais, kur centriniai bankai gali iškeisti savo valiutą su Fed į dolerius per apsikeitimo sandorius, kurių terminas per tam tikrą laikotarpį (tarkim 7 dienas), po kurio FED atgauna savo pinigus. dolerių, o kitas centrinis bankas išima savo valiutą. Šiuo metu neapmokėtų apsikeitimo sandorių yra 427 mln. USD (su raide M):
„Pagrindinė paskola“ – nuolaidų langas. Po vakarykščio palūkanų normų kėlimo FED už skolinimą „nuolaidų lange“ apmokestino bankus 4,75% per metus. Taigi bankui tai brangūs pinigai. Jei jie gali pritraukti taupytojus, jie gali pasiskolinti pinigų pigiau. Taigi poreikis skolintis nuolaidų lange tokiomis didelėmis palūkanų normomis glumina.
Pirminis kreditas pradėjo didėti maždaug prieš metus ir 2021 m. lapkričio pabaigoje pasiekė 10 mlrd. JAV dolerių, o tai vis dar yra mažai. Sausio viduryje Niujorko federalinis rezervų bankas paskelbė tinklaraščio įrašą pavadinimu „Nesenusis skolinimo su nuolaidomis augimas“. Jis jų neįvardijo, tačiau užsiminė, kad dauguma mažesnių bankų artėja prie nuolaidų lango ir kiekybinis sugriežtinimas galėjo laikinai sumažinti jų likvidumo pozicijas.
Tačiau skolinimasis nuolaidų lange nuo lapkričio sumažėjo ir šiandien siekia 4,7 mlrd. Tiesiog sekite juo:
Didžiuliai FED turimi vertybiniai popieriai dažnai yra pinigų uždirbimo mašina. Jie vis dar egzistuoja, tačiau praėjusiais metais ji pradėjo mokėti didesnes palūkanas – pradėjusi kelti palūkanų normas – už grynuosius pinigus, kuriuos bankai įnešė į Fed („rezervas“) ir daugiausia iš iždo pinigų rinkos fondų pagal vienos nakties atvirkštinio atpirkimo sutartis (RRP). Nuo rugsėjo FED pradėjo mokėti daugiau palūkanų už atsargas ir RRP nei už savo vertybinius popierius.
Fed nuo rugsėjo iki gruodžio 31 d. prarado 18,8 mlrd. JAV dolerių, bet nuo sausio iki rugpjūčio priaugo 78 mlrd. JAV dolerių, taigi per visus metus vis tiek pelnė 58,4 mlrd. Praėjusį mėnesį jis atskleidė, kad rugpjūtį į JAV iždą pervedė 78 mlrd. USD pajamų, kaip reikalavo Federalinis rezervų bankas.
Šios perlaidos pradėjo nešti nuostolius rugsėjį ir buvo sustabdytos. Fed kas savaitę stebi šiuos nuostolius sąskaitoje, vadinamoje pajamų pervedimais į JAV iždą.
Bet nesijaudink. Federalinis rezervas kuria savo pinigus, jam niekada nepritrūksta pinigų, jis niekada nebankrutuoja, o ką daryti su tais nuostoliais – jau apskaitos reikalas. Tai galima apeiti laikant nuostolius kaip atidėtą turtą ir įtraukiant jį į įsipareigojimų sąskaitą „Mokėtinų pajamų į JAV iždą pervedimas“.
Kadangi įsipareigojimų sąskaitos nuostoliai buvo padalyti į kvadratą, bendra kapitalo sąskaita išliko nepakitusi ir sudarė apie 41 mlrd. Kitaip tariant, nuostoliai neišeikvoja FED kapitalo.
Mėgsti skaityti WOLF STREET ir nori tai paremti? Galite paaukoti. esu dėkingas. Spustelėkite Alaus ir ledinės arbatos puodeliai, kad sužinotumėte, kaip:
Taigi, apie 3,5 trilijono dolerių. Tiesą sakant, aš nenoriu skambėti sarkastiškai ar ciniškai. Jie pranoko mano kuklius lūkesčius prieš metus.
Žvelgiant plačiau, ar bendro „turto“ diagrama iš tikrųjų reiškia ką nors panašaus į JAV ekonomikos ar įvykių galią ar kontrolę?
Sukurti infliaciją („pinigų“ ir nekilnojamojo turto santykį) siekiant „atgauti“ ankstesnes (ir vienas po kito einančių) nelaimių yra ne sėkmės tendencija, o patologinis įrašas.
Jūsų lūkesčiai žemi. Kadangi akcijų rinka susigrąžina didžiąją dalį savo nuostolių ir vėl tampa didžiuliu burbulu, galima būtų manyti, kad jie norėtų greičiau sumažinti savo balansus, bet manau, kad čia problema yra ta, kad jie negali išmesti savo likučių nepatyrę nuostolių. stalo praradimas. Todėl FED pirmiausia turi pažaboti infliaciją ir mažinti palūkanų normas, o tada greičiau likviduoti balansą.
Mano teorija teigia, kad Fed nori pakelti palūkanų normas, kad pažabotų infliaciją, nes tai kenkia realiajai ekonomikai, bet nenori parduoti turto, nes tai atims rinkos paramą, o tai kenkia visiems jų turtingiems draugams. Juk Fed tėra bankininkų būrelis. Jie nesirūpina niekuo, išskyrus save.
Aš nesutinku su jūsų teorija, bent jau įtikinamesnėje formoje, tačiau ji pateikia įdomų galvosūkį. Kaip ir kazino, kazino turi leisti žaidėjui gauti tam tikrą vertę. Namas turi galimybę pasiimti visą vertę, bet žaidimas baigėsi. Man FED nėra toks negailestingai savanaudiškas kaip būrys bankininkų. Kaip ir niekas, kuris nėra klube, man, nepaisant dešimtmečių ir situacijų, ši kreditų ir pinigų sistema buvo labai naudinga.
Kiekybinis MBS griežtinimas (QT) yra toks lėtas, kad leidžia netiesiogiai paskatinti, nes fondai, turintys MBS, gali teikti nemokamas hipotekas arba tiesioginius pirkimus.
Tai nėra „netiesioginė stimuliacija“. Tiesiog lėčiau užtrunka. Bet vis tiek užsitęsia.
Atrodo, kad visi ieško dingsties prarasti pinigus meškų turguje. Atėjo laikas dar kartą perskaityti „Akcijų manipuliatoriaus atsiminimus“ Edwino Lefevre'o slapyvardžiu, kuris iš tikrųjų yra Jesse'is Livermore'as, spekuliantas. Niekas nepasikeitė. Akcijų rinka lygiai tokia pati.
Dabar matau krūvą auksinių monetų, kastuvą ir furgoną, kurio šone parašyta „Harry Houndstooth Hauling Company“.
Beatodairiškai trumpina rinką. Tai atšokimas, kurio mes laukėme, ir laikas spausti dujas.
SQQQ pasiekė aukščiausią tašką, SRTY pasiekė aukščiausią tašką, o SPXU ir SDOW pagaliau suprato (kai Wile E. Coyote nukrito nuo uolos), kad mūsų laukia didelis kritimas.
Algoritminė prekyba tapo labai sudėtinga, nes galima stebėti ilgus ir trumpus sustojimus. Jie naudoja paskutinius pardavimus ir pirkimus, kurie vyksta šviesos greičiu, kad nustatytų, kur jie gali užimti rinką, sukeldami didžiausią skausmą paprastam investuotojui. Pavyzdžiui, sustabdyti trumpiausių bankrutavusių įmonių akcijų nuostolius, skaičiuojant kiekvieną slankųjį vidurkį, Fibonacci, apimties svertinį vidurkį ir pan. Žmonės, kuriems priklauso šios algoritminės prekybos operacijos, yra elitinė grupė, todėl yra monopolio ir daugumos įmonių slapto susitarimo galimybė. akcijų rinka. Tai viena iš priežasčių, kodėl meškų rinka tęsis ilgai. Fed šlykšti. rezervas neturi prieigos prie kokios nors patikimos programinės įrangos, kuri atsižvelgtų į visus ekonominius kintamuosius (kaip aukščiau), kad būtų galima apskaičiuoti įvairių įvesties/laikotarpių skaičius, kad būtų pasiekti užsibrėžti tikslai – tarkim, 2% infliacija. Algoritmai gali sugesti po metų, kai bando suprasti, kaip tai padaryti
Nėra ilgosios ar trumposios pozicijos. Laikykite aukso poziciją, bet parduokite per anksti 2022 m. gruodžio 28 d. Jei būčiau buvęs trumpas, būčiau paskelbęs tai kaip įspėjimą trumpalaikiams pardavėjams.
Tikiuosi, kad JAV VKI sausio mėnesį bus šiek tiek didesnis nei gruodžio mėn. Kanadoje sausio mėnesį VKI buvo daug didesnis nei gruodį. Kadangi VKI skaičiai auga kiekvieną mėnesį, sausio pradžioje būčiau turėjęs didelių trumpųjų pozicijų arba būčiau nužudytas.
Visiškai sutinku. myliu šią knygą. Gruodį pardavęs visus Tesla opcionus, tikėdamasis mitingo nusipirkau net kelis Tesla opcionus. Dabar vėl pirkite rugsėjo/sausio mėnesio rinkinius – Nvidia, Apple, Msft ir kt. Tikėkimės, kad kitas etapas bus aštresnis ir ilgesnis, kaip ir kitose meškų rinkose.
„Pardaviau viską, ką galėjau. Tada akcijos vėl pakilo iki gana aukšto lygio. Tai mane išvalė. Buvau teisus ir neteisus.
Beje, Edwinas Lefebvre'as yra tikras rašytojas ir apžvalgininkas. Jis apklausė Jesse'ą Livermore'ą ir pagal tą interviu parašė šią knygą. Livermore'as taip pat turi knygą, kurią parašė pats, bet dabar nepamenu pavadinimo. Jis tikrai nėra profesionalus rašytojas, ir tai rodo.
Girdėjau keletą kalbų, įskaitant Lacey Hunt, kurios rodo, kad tikriausiai taip yra.
Aš to nenoriu. Šiuo metu bankai bando pritraukti daugiau indėlių ir plėsti savo pasiūlą, ypač parduodant tarpininkavimo sertifikatus naujiems klientams, o ne siūlydami didesnius tarifus esamiems klientams (kurie vis dar moka lojalumo mokestį). Bankai turėjo daug laiko padidinti tokio tipo didmeninį finansavimą, ir jie tai daro. Kai žiūriu į produkto tarpininkavimo kompaktinį diską, matau jį savo tarpininkavimo sąskaitoje su palūkanų norma nuo 4,5% iki 5%. Bankai dabar griebiasi indėlių. Pinigų rinkos fonduose yra daug pinigų, o jei bankai pasiūlys aukštesnes normas, jie privers dalį grynųjų perkelti iš pinigų rinkos fondų į kompaktinius diskus ir taupomąsias sąskaitas. Bankai nenori to daryti, nes tai padidina jų finansavimo sąnaudas ir daro spaudimą jų maržoms, bet jie tai daro.
„Mes vis dar laukiame bet kokių nurodymų iš Fed, kad jis rimtai svarsto tiesioginį MBS pardavimą, kad padidintų sumą iki 35 mlrd. USD per mėnesį. Pagal dabartinį kursą jis turės parduoti nuo 15 iki 20 milijardų dolerių per mėnesį. keli FED valdytojai minėjo, kad FED galiausiai gali judėti ta kryptimi.
Kad ir kaip niekinčiau Pow Pow, aš jį įvertinsiu, jei jie galės tai pradėti. Tikimės, kad tai tikrai turės įtakos būsto kainų mažėjimui ir paspartins dabartinį kainų mažėjimo tempą. Kyla klausimas, kodėl jie taip ilgai laukė, kol prasidės? Ar Fed negalėtų pradėti pardavinėti MBS, gal mažesniais kiekiais, tuo pačiu metu prasideda ir QT? Žinau, kad jie leido tai vykti, bet jei jiems tikrai nepatinka, kad jų knygose būtų MBS, galite pagalvoti, kad reklamavimas ir pardavimas tuo pačiu metu būtų geriausias sprendimas.
Phoenix_Ikki, man sunku žinoti, kiek MBS FED turėjo iki 2006–2009 m. Ar FED turi turto? Jei anksčiau FED niekada neturėjo MBS, o hipotekos rinka klestėjo, kodėl dabar FED parduotas MBS daro neigiamą poveikį hipotekos palūkanų normoms ir būsto rinkai?
Jie teikia pirmenybę būsto skolai, o ne skolai, kuri nėra įpareigota. Jie taip pat pirko įmonių / šiukšlių obligacijas, nors ir nedideliais kiekiais, kurios taip pat nepateko į įgaliojimų sritį. Tai taip pat nėra „mkt apskaitos standartų sustabdymas“.
Paskelbimo laikas: 2023-02-28